蔚来公司近日公布了2025年第三季度财报。数据显示，本季度公司汽车交付量为87,071台，同比增长40.8%，环比增长20.8%，创下历史最高纪录。三季度营收达到217.9亿元，同比增长16.7%，环比增长14.7%，同样刷新历史峰值。
在盈利方面，三季度综合毛利率为13.9%，整车毛利率为14.7%，均为近三年来的最高值，反映出产品与服务盈利能力的提升。公司三季度现金储备为367亿元，环比增长近百亿元，并实现了正向的经营性现金流和自由现金流。
对于第四季度，蔚来预计汽车交付量在12万至12.5万台之间，同比增长65.1%至72.0%；营收指引为327.6亿元至340.4亿元，同比增长66.3%至72.8%，均有望再创新高。尽管四季度新车销量指引较上季度下调约3万辆，公司董事长兼CEO李斌在业绩会上表示，对四季度实现盈利保持信心。他提到，三季度整车毛利率已达14.7%，并有望在四季度进一步提升至18%左右。
CFO曲玉补充指出，具体车型中，ES6和EC6的毛利率已达到或超过25%，ET5、ET5T和乐道L90的毛利率处于15%至20%之间，三代ES8的毛利率也达到20%。随着ES8等高售价车型销量占比的环比提升，四季度整车毛利率预计将继续改善。
在充电设施建设方面，截至10月31日，蔚来在全球累计建成换电站3614座、充电站4801座、充电桩27,396根。新产品方面，全新ES8于9月20日正式上市，整车购买起价40.68万元，采用BaaS电池租用方式购买起价29.88万元。10月31日，第10,000台全新ES8完成交付，仅用41天，成为40万元以上纯电车型中交付破万速度最快的车型。
蔚来ES6于11月18日达成第30万台交付，是中国市场30万元以上纯电汽车中首个达到这一规模的车型，也是该细分市场的累计销量冠军。乐道品牌旗舰SUV乐道L90于10月25日迎来第30,000台交付，上市86天即实现这一成绩，连续三个月交付量突破一万台，位居纯电大型SUV销量榜首及大型SUV销量榜TOP2。此外，firefly萤火虫于11月21日达成第30,000台交付，连续三个月实现交付量环比增长，在10万级小型车市场中保持领先地位，成为该细分领域的标杆。
综合来看，蔚来三季度在交付、营收、毛利率和现金流等方面均取得显著进展，为四季度实现盈利奠定了良好基础。
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