3月26日晚，潍柴动力股份有限公司披露2025年年度报告。在商用车行业深度调整、新能源渗透率加速提升的背景下，这家传统动力巨头交出了一份结构优化、新动能凸显的成绩单。报告显示，2025年公司实现营业收入2318.09亿元，同比增长7.47%；归母净利润109.31亿元。
3月27日，潍柴动力有关负责人对《证券日报》记者表示，2025年公司传统动力与智慧物流等成熟板块协同发力，稳稳托起基本盘，而新能源业务的“强势上量”与电力能源板块的“异军突起”，正成为驱动公司战略转型的双引擎。
场景定义产品
在商用车新能源化的浪潮中，潍柴动力并未简单复制乘用车“从整车到三电”的转型路径，而是走出了一条基于自身装备制造优势的差异化路线——“场景定义产品”。潍柴动力年报显示，2025年公司新能源业务收入达30.4亿元，规模接近翻番。其中，动力电池销量同比增长162%。
这一亮眼数据的背后，是潍柴动力对重卡、矿卡等核心场景需求的精准把握。针对矿卡重载、高粉尘的恶劣环境，公司开发了90吨至180吨全系列矿卡增程器及专用电池包；针对长途重卡对续航的苛刻要求，公司推出了600度底置电池，支持零下20摄氏度低温运行。
中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅在接受《证券日报》记者采访时表示，潍柴动力这种“场景导向”的模式，让新能源产品从研发初期就精准匹配市场需求，避免了乘用车企转型中常见的同质化问题。“该公司在动力总成领域的技术积累，使其能够快速将传统动力的研发经验、供应链体系迁移到新能源领域，大幅缩短产品研发周期与成本。”
与此同时，传统核心业务依然是公司稳健发展的基石。2025年，潍柴动力发动机累计销量74.3万台，变速箱、车桥销量分别达91.1万台和100万根，全产业链配套优势持续巩固。商用车板块全年重卡整车销量15.3万辆。其中，新能源重卡销量达2.5万辆，同比激增262%；重卡出口5.9万辆，海外市场布局持续深化。传统动力系统与新能源业务形成协同互补，共同支撑公司业绩稳健增长。
此外，从该公司智慧物流板块来看，潍柴动力控股子公司德国凯傲集团2025年实现营业收入113亿欧元，随着增效措施完成，叠加新增订单规模大幅提升，德国凯傲集团有望重返盈利增长轨道，潍柴动力全球化战略布局的长期投资价值持续显现。
卡位AI算力机遇
如果说新能源业务是潍柴动力应对行业变革的主动求变，那么电力能源业务的爆发，则精准卡位AI算力浪潮带来的能源新需求。
2025年公司电力能源业务已覆盖发电设备、固体氧化物燃料电池等，广泛应用于数据中心、大型工程机械设备等场景，致力于为客户提供一体化电力解决方案。
从数据来看，这一“第二增长曲线”的成色十足:2025年潍柴动力数据中心备用电源销量同比激增259%，M系列大缸径发动机全年销量首次突破万台大关，收入同比增长65%。
不仅是备用发电机组，在持续发电领域，潍柴动力聚焦细分市场打造差异化产品组合，持续推进燃油发电产品迭代升级与燃气发电产品市场推广，加速SOFC技术产业化与制造销售能力建设。其中，在破局数据中心供电困局的关键技术方案SOFC上，该公司已实现SOFC电池、电堆和系统的全产业链布局，潍柴动力的SOFC发电系统也已成功通过欧盟CE认证，最高发电效率超65%。
众和昆仑资产管理有限公司董事长柏文喜对《证券日报》记者表示，潍柴动力“大缸径发动机+燃气发电机+SOFC”的技术布局覆盖了数据中心电力需求的全频谱场景。“这种梯次配置使潍柴动力能够提供从传统能源到清洁能源的平滑过渡方案，契合全球数据中心对能源可靠性与碳中和的双重诉求。”
袁帅表示，潍柴动力构建的多元业务结构，既具备当下的盈利能力，又拥有未来的增长潜力。随着全球能源转型与AI产业的持续发展，潍柴动力有望凭借技术、场景与全产业链优势实现发展的跨越。
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